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1 0.36-1.62 240 大众今天正式调查，
2 1.86-5.28 360 星宇股份源头是一百零七名应届生被劝退。
3 5.64-6.36 300 更离谱的是，
4 6.66-10.32 300 这家公司账上货币资金二十七点三八亿，
5 10.62-13.8 120 还有九点零九亿理财给应届生开的价，
6 13.92-15.36 480 马士半个月工资啊，
7 15.84-16.32 240 不缺钱，
8 16.56-17.04 660 还这么抠。
9 17.7-21.12 180 我今天就想知道大众到底能查出什么星宇，
10 21.3-24.42 420 又为什么省这笔钱先给第层答案。
11 24.84-25.68 360 星宇不是缺钱，
12 26.04-26.82 720 是缺利润，
13 27.54-30.19 540 上半年营收只增百分之一点八七。
14 30.73-33.01 540 规母净利掉百分之五点二六，
15 33.55-35.95 720 毛利率压到百分之十八点七六。
16 36.67-39.01 180 整车降价压力顺着供应链传下来。
17 39.19-41.11 360 他先把人力成本拎出来了，
18 41.47-43.15 300 明白了增收不增利，
19 43.45-44.89 300 逼的可省，
20 45.19-46.39 780 什么也不能省这个吧。
21 47.17-49.45 600 一百零七个刚入职的硕士博士啊，
22 50.05-51.01 420 具体动作更刺激。
23 51.43-52.21 300 八月八日前后，
24 52.51-55.03 360 h r分批约谈给一个二选一，
25 55.39-60.74 120 当天先自拿半个月工资走人或者调岗去流水线打螺丝资工资，
26 60.86-61.7 780 按普工算。
27 62.48-63.32 450 有应届生说，
28 63.77-64.73 240 入职刚一个月，
29 64.97-65.749 431 社保都缴了，
30 66.18-67.44 300 应届生身份已经没了，
31 67.74-68.64 330 再错过秋招，
32 68.97-70.68 490 这半个月工资根本补不回来。
33 71.17-73.48 430 对人社局的通报写得很克制，
34 73.91-76.55 440 四百四十名毕业生里一百零七人解除合同，
35 76.99-78.32 180 认定方法简单、
36 78.5-78.74 240 生硬，
37 78.98-79.58 180 缺乏充分，
38 79.76-80.3 640 有效沟通。
39 80.94-84.06 300 人力资源总监停职原四百多人的入职群，
40 84.36-85.92 380 最后只剩约一百二十人。
41 86.3-87.38 600 那星语图什么？
42 87.98-88.82 120 一百零七个人，
43 88.94-90.68 240 半个月工资撑死百来万，
44 90.92-91.82 240 账上三十六亿，
45 92.06-92.42 300 至于吗？
46 92.72-94.1 460 得意的是另一本账，
47 94.56-96.24 410 二零二五年还两位数增长，
48 96.65-99.83 800 二零二六年二季度单季净利掉约百分之十八。
49 100.63-101.53 350 他要保利润，
50 101.88-109.85 180 更要保港股 i p o 七月二十九日刚二次地表八月八日就约谈时间卡的就是这么近等等。
51 110.03-112.79 660 你这么说是不是把市值和现金搞混了？
52 113.45-114.95 360 市值蒸发是市场情绪，
53 115.31-116.99 390 账上三十六亿是真金白银，
54 117.38-118.22 180 两个不能混着算。
55 118.4-120.51 680 你抓的对这两个数不能直接减。
56 121.19-121.79 440 我的意思是，
57 122.23-123.64 390 他为了省百万级现金，
58 124.03-127.15 460 搭上的是市值上市击会这些看不见的账，
59 127.61-128.93 580 这才是算反的地方。
60 129.51-129.57 680 行，
61 130.25-131.69 670 那先把员工账摊开，
62 132.36-135.18 450 二零二四年末一万零四百二十六人。
63 135.63-138.21 380 二零二五年末只剩七千五百三十二人，
64 138.59-140.81 490 一年减掉两千八百九十四人。
65 141.3-146.88 370 劳务外包工时三年从两百三十八万小时涨到一千零八十七万小时。
66 147.25-147.28 640 对，
67 147.92-150.86 680 减自有加外包才是他这几年真正的用工策略。
68 151.54-153.67 180 应届生是刚入职一个月的裁，
69 153.85-154.75 700 他们成本最低，
70 155.45-156.59 660 他以为争议也最小，
71 157.25-158.03 410 结果读书了，
72 158.44-159.7 410 可最应的反方式，
73 160.11-162.03 600 大众奔驰会不会只是走流程？
74 162.63-164.55 390 奔驰只是回了一封受理邮件，
75 164.94-167.67 180 大众只说调查中有分析师说，
76 167.85-171.78 120 这种道义争议一般不影响 i p o 这步不能跳奔驰。
77 171.9-174.18 410 网传回函的标题已经把性质写出来了。
78 174.59-177.17 500 供应商的严重道德和劳动失当行为。
79 177.67-179.37 560 大众用的是专项调查，
80 179.93-183.17 180 不是关注欧盟的供应链尽职调查指令，
81 183.35-184.55 180 要求车企对供应商、
82 184.73-186.41 360 劳工问题负责查实，
83 186.77-187.49 420 轻则砍单，
84 187.91-189.17 360 重则取消资格。
85 189.53-193.73 360 所以星宇是大众奔驰宝马的核心车灯供应商，
86 194.09-196.01 300 塞尔维亚工厂还直供欧洲。
87 196.31-197.45 780 他最怕的就是这个。
88 198.23-198.95 360 更麻烦的是，
89 199.31-205.85 480 港交所应届生把录音 offer 合同整理成证据链投进 e s g 申诉通道。
90 206.33-208.07 120 港交所回复予以关注，
91 208.19-209.75 880 并转交上市科处理。
92 210.63-212.31 420 星宇备案通知书刚到手，
93 212.73-214.29 360 最怕的就是正式问询，
94 214.65-216.21 300 二级市场已经先投票了。
95 216.51-218.85 240 致歉信当天股价跌超百分之五，
96 219.09-220.71 360 收报八十一点八元左右。
97 221.07-222.15 660 创进六年新低，
98 222.81-225.03 360 从年初一百五十六点七元算，
99 225.39-226.53 300 八个月跌去近半，
100 226.83-228.27 240 市值蒸发超两百亿。
101 228.51-229.95 360 这就是账算反的证据，
102 230.31-231.93 360 省下的是百来万补偿，
103 232.29-234.69 540 丢的是两百亿市值加 i p o 窗口。
104 235.23-239.13 120 他后来补发的致歉信补偿从半个月工资变成三个月，
105 239.25-240.7 460 补贴加六个月工资都低，
106 241.16-243.079 971 恰恰说明最初方案有多离谱。
107 244.05-244.47 450 还有个料，
108 244.92-245.7 240 有前员工说，
109 245.94-246.78 180 塞尔维亚工厂、
110 246.96-248.46 420 赛方员工朝九晚五，
111 248.88-250.68 460 中方支援人员日均十小时，
112 251.14-252.28 390 工厂还长期亏损。
113 252.67-255.01 240 这条要保守前员工单方说法，
114 255.25-255.97 240 公司没回应，
115 256.21-257.05 460 第三方没核实，
116 257.51-258.35 580 只能当线索，
117 258.93-260.55 299 但放在同一家公司身上，
118 260.849-264.68 740 至少说明他的用工管理不是不会是分对象。
119 265.42-267.1 460 对欧洲员工讲合规，
120 267.56-269.33 530 对国内应届生讲效率，
121 269.86-270.58 240 那就怪了，
122 270.82-272.02 510 工会全程没吭声，
123 272.53-274.57 680 反而是欧洲车企查的比谁都急，
124 275.25-280.99 630 这就是供应链合规的传导法规订单生育三根绳子绑在品牌方身上，
125 281.62-282.22 360 车企不查，
126 282.58-283.72 360 供应商被认定违规，
127 284.08-287.88 420 连带的是他自己普通人看到的跨国车企管闲事，
128 288.3-289.92 510 其实是法规逼出来的自保。
129 290.43-292.95 420 那普通人能从这二十八天里带走是吗？
130 293.37-294.63 180 以后遇到二选一怎么办？
131 294.81-295.29 180 给你一套。
132 295.47-295.53 120 三、
133 295.65-298.43 390 看一看账上现金和有息负债，
134 298.82-300.38 1080 判断缺钱是不是真的。
135 301.46-301.52 180 二、
136 301.7-305.67 720 看劳务外包工时占比识别简自有加外包。
137 306.39-306.45 120 三、
138 306.57-311.99 540 看动作十点是不是卡在上市融资财报的窗口三条一查，
139 312.53-313.61 400 很多话术就破了。
140 314.01-315.03 520 回到那张二选一，
141 315.55-316.09 180 星宇面前，
142 316.27-317.23 430 其实也有两个选项，
143 317.66-320.06 690 按承诺留人或者省这笔钱，
144 320.75-321.47 380 他选了后者，
145 321.85-323.5 440 然后大众替他选了叉。
146 323.94-327.19 500 所以我们的判断是有条件反对整车降价，
147 327.69-329.13 430 利润承压是真实压力，
148 329.56-330.46 430 但星宇不缺钱，
149 330.89-331.52 460 不缺现金流，
150 331.98-333.84 820 完全有能力按承诺履行。
151 334.66-337.73 420 他偏偏在最差的时点选了最省事的方式，
152 338.15-341.39 600 用百万级的钱去赌两百亿市值和 i p o 窗口，
153 341.99-344.48 730 这不是不得不是算错了，
154 345.21-346.47 440 后续就看两个指标，
155 346.91-349.25 540 大众调查会不会升级成整改要求，
156 349.79-352.75 120 港交所会不会出正式问询行业一环？
157 352.87-354.88 120 这个系列我们会继续拆供应链里，
158 355.0-355.599 371 谁在压价，
159 355.97-356.87 320 谁在扛成本，
160 357.19-358.15 650 最后谁买单？
161 358.8-362.58 240 下一期聊聊零部件供应商的利润到底被压到了什么程度。
162 362.82-363.78 540 最后留个真问题，
163 364.32-366.12 370 如果你是那一百零七个人之一，
164 366.49-367.63 240 你会当场签字，
165 367.87-368.89 420 拿半个月工资走人，
166 369.31-370.03 240 还是硬扛着，
167 370.27-372.65 等种菜关注落比闲谈 ok 下。